总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fà寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科(kē)创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发挥了重(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权(quán)试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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