金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货(huò)正(上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的最后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的(de)白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合(hé)国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指(zhǐ)数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价(jià)上涨。粮上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？农组织食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制(zhì)，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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